相比股价 贵州茅台最壕分红说法不客观

　原标题：相比股价 茅台分红不壕

　　贵州茅台(395.790, 0.34, 0.09%)公布年报，2016年度净利润167.18亿元，拟以2016年度末总股本12.56亿股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利67.87元（含税），共分配利润85.26亿元，较2015年度每10股分红61.71元增长约10%，茅台的分红被网友称为最壕分红，但在本栏看来，茅台的现金分红虽然很棒，但是相比工商银行(4.830, 0.02, 0.42%)仍有差距，最壕的说法并不客观。

　　对比工商银行的2016年年报，每股收益0.77元，每10股现金分红2.34元，两个指标相比茅台不值一提，但是工商银行的股价只有4.81元，而茅台的股价接近400元，假如茅台实施一个1股送转99股的高送转，那么茅台的股价将降至3.95元，股本变为1256亿股，每10股分红变为0.6787元，远逊于工商银行的2.34元。也就是说，贵州茅台从每股收益、每股分红等指标看，都不如工商银行，故最壕分红的说法并不成立。

　　为什么茅台吸引了广大投资者的眼球？主要原因是其过高的股价，它以单纯的现金分红方式不断积累自己的股价，成为了超级高价股，但是它的这种超级高价表面上看是给投资者带来了巨大的投资收益，但其中也包含了一定的投机因素。从市盈率、市净率等指标看，茅台都已经是大型蓝筹股中的佼佼者。

　　有投资者说，茅台是中国独一无二的最优秀白酒品牌，所以高股价也是理所应当的。那本栏还说，工商银行还被誉为宇宙第一银行呢，难道不应该是高股价、高市盈率吗？一家公司再好，也会有理论价格的天花板。按照茅台2016年度167.18亿元的净利润，每股收益为13.31元，现在的市盈率大于30倍，这个市盈率水平对于一家高速发展的公司来说并不算高，但是茅台相比那些飞速发展的高科技股，仍然属于蓝筹股的范畴，本栏认为其30倍的市盈率已经偏高。投资者可以对比一下，工商银行的市盈率是多少倍，6倍以上7倍以下，茅台的市盈率高不高？

　　为什么茅台的股价和市盈率被投资者充分认可？恐怕还要和公募基金的投资习惯有关系。公募基金在股市的弱市时间更愿意选择喝酒吃药这样的防守策略，然后这些医药、白酒股票股价就在公募基金的抱团取暖下受到充分呵护。事实上，这些白酒、医药的业绩确实非常稳定，也确实能够帮助公募基金渡过寒冬。但是追高买入的普通投资者，将会因此丧失巨大的机会成本。

　　为什么公募基金不选择工商银行、建设银行

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