股价被低估下五粮液提市值管理 “混改”正待批文

　每经记者 黄霞 每经编辑 文多

　　白酒版块中，贵州茅台(386.820, -2.97, -0.76%)（600519，SH）长期高居A股高价股第一位，而在品牌定位上一直紧贴茅台的五粮液(43.240, -0.32, -0.73%)（000858，SZ）在业绩虽奋力追赶，但两者股价却不在一个量级。

　　近年来，五粮液有着良好的业绩表现，公司也提出了要做好市值管理，而对股价来说，另一利好则是“混改”方案的顺利推进。《每日经济新闻》记者3月23日以投资者的身份致电五粮液方面，一位工作人员表示，“2015年7月我们停牌筹划相当于是走出‘混改’第一步，2016年12月14日我们得到了证监会的口头通知，目前还没有收到批文”。

　　股价被低估？

　　贵州茅台长期居于A股高价股第一位，近日一度冲击400元关口，被众多投资者所追捧。而一直以来，五粮液的股价则显得不温不火。

　　近两年，五粮液的业绩又重回增长轨迹。在白酒行业尚未度过调整期的2015年，五粮液已经全年实现营业收入216.59亿元，同比增长3.08%；净利润61.76亿元，同比增长5.85%。

　　对于茅台与五粮液眼下的市值表现，安信证券食品饮料分析师苏铖表示，茅台市值天花板仍远，五粮液则迎来最好时间窗口，或迎价格和机制双拐点。

　　苏铖认为，2016年高端白酒的量价齐升反映了高端需求正稳步增长。作为该产业的代表，茅台价格将保持坚挺甚至将显著向上，而五粮液的量价受益确定性至少到2019~2020年。一旦价格拐点后攀升，渠道正向强化，五粮液业绩表现可期。同时，五粮液或将迎来机制拐点，市值管理和业绩释放将更加友好。

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