中国神华巨额分红揭示投资新逻辑 四招掘金A股“红利溢价”

　　中国证券报记者采访的多位基金经理认为，可以试着依据未分配利润、分红历史、资产负债率、货币资金和大股东意愿等信息，筛选年报可能高现金分红的国企上市公司。

　　首先，企业的股息主要来自当期的经营利润和以前累积下来的留存收益。因此，有大量未分配利润的上市公司，其高分红的概率较高。此外，每股未分配利润至少超过股价的10%，这样分红的股息率才能超过10%。

　　其次，仅有账面利润还不够，没现金的上市公司也没办法分红。所以，投资者要查询财务报表中的现金流量表，有大量现金的公司才有可能分配现金红利。现金比率不能低于0.5，不然钱分完后没钱周转了。

　　再者，要有较好的分红历史，不是“铁公鸡”，过去三年累计分红至少要超过平均未分配利润的10%。

　　最后，资产负债率不能超过60%，不然分红之后财务杠杆过高，不符合降杠杆要求。

　　结合上述指标进行筛选后，中国证券报记者统计约有10家国企标的符合上述条件，分别是一拖股份(11.930, 0.14, 1.19%)、江铃汽车(29.360, 0.46, 1.59%)、一汽富维(17.520, -1.47,-7.74%)、国药股份(33.800, -0.46, -1.34%)、扬农化工(37.520, -0.45, -1.19%)、际华集团(8.650, 0.12, 1.41%)、深科技(9.800, 0.07, 0.72%)、中国汽研(10.730, -0.03, -0.28%)

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