亿联网络上市首日股价过百 股王茅台的地位将被动摇？

　　眼下，亿联网络又以“最贵新股”的姿态加入这场“股王”之争。倘若该股今日收盘价仍保持在127.68元/股，那么接下来在12个涨停板之后，其价格将超过贵州茅台的当前价。这一新股未开板涨停板天数并非不可企及，上述13只高价股中，平治信息(127.520, 3.64, 2.94%)（300571.SZ）连续涨停20天，微光股份(126.500, -2.95, -2.28%)（002801.SZ）连续涨停19天，乐心医疗(144.300, 0.61, 0.42%)（300562.SZ）连续涨停18天，吉比特上市时也录得11个涨停板。

　　亿联网络此次IPO公司发行1867万股，扣除发行成本后募集15.89亿元，用于统一通信终端的升级和产业化项目等5个项目。据介绍，这家统一通信终端提供商的业务，集研发、销售及服务于一体，并通过外协加工的方式，为全球企业客户提供企业通信终端设备。公司专注于向中小型企业提供产品和服务。统一通信使企业用户无论何时何地都能以任何设备进行音频、视频及数据通讯，并通过桌面电话、视频会议系统和手机通讯软件等统一通信技术设备及软件，达到互联互通的通信目的。

　　2014至2016年，亿联网络的营业总收入分别为4.88亿元、6.62亿元、9.24亿元，实现归属于母公司所有者的净利润1.51亿元、2.48亿元、4.32亿元。亿联网络的发行市盈率为15.76倍，涨停后动态市盈率为20.21倍，在申银万国一级“通信”行业的A股公司中仍居下游，行业TTM中位值为33.45倍。

　　西南证券(6.890, -0.11, -1.57%)的研报中指出，估算亿联网络2017年、2018年和2019年每股收益6.86元、7.42元和9.90元，参照可比公司大唐电信(17.010, -0.49, -2.80%)（600198.SH）、烽火通信(26.330, -0.50, -1.86%)（600498.SH）、中兴通讯(17.160,0.35, 2.08%)（000063.SZ）、星网锐捷(19.940, -0.18, -0.89%)（002396.SZ），以及公司主要竞争对手PLCMUS 77倍的市盈率。考虑到中美市场资产定价差异以及公司的成长性和在A股市场的稀缺性，给予公司2017年30-40倍市盈率，对应合理价值区间为206元-274元。

　　另外，亿联网络的总股本为7467万股，其中流通股仅1867万股，占比25%，当前流通值为21.85亿，这似乎也为炒作资金提供了“土壤”。有私募人士表示，亿联网络经营业绩的持续向好将为公司股票上市后的表现加分。与此同时，亿联网络股本较小、每股净资产较高，存在一定的高送转预期，这也提升了投资者对亿联网络上市后股价表现的预期。

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