网宿科技高送转没能成为利好 市值蒸发42亿机构蜂拥出逃

　　不过，随着阿里云等力量的涌入，CDN市场面临新一轮洗牌，网宿科技的竞争力也在下滑。研究网宿科技2016年年报可发现，虽然公司的营业收入和净利润分别同比增长52%、50%，但对比近三年公司第四季度的收入和净利润同比及环比增速，该公司2016年第四季度各项指标增速都有较大幅度的下降。

　　以营业收入增速为例。在2016年第四季度，网宿科技营业收入环比增速为5%、同比增速为33%，而上述两项指标在2015年第四季度分别为19%、69%，在2014年第四季度为10%、34%。

　　除此之外，公司2016年第四季度毛利率也呈下滑趋势下滑。数据显示，网宿科技Q4环比Q3毛利率下滑2.24%，相较于Q3对Q2的1.85%有所扩大。

　　广发证券(17.310, 0.00, 0.00%)研报表示，出现上述问题原因有二，其一是网宿科技持续多年高速成长之后边际效应递减，增速自然放缓，其次则是公司面临新进入者竞争，尚未进入平衡稳定状态。产品价格下滑导致收入增速低于流量增长的速度，进一步导致毛利和净利润增速低于收入增速。

　　值得一提的是，在网宿科技此次因高送转打包减持计划、业绩预告下滑引起的暴跌中，去年第四季度加仓的盖茨基金无疑成为踩雷者。公开信息显示，盖茨基金（BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUST）在2016年第四季度加仓网宿科技102万股，持股数增至783.12万股，持股占比0.98%，如果以加权均价大约59.9元左右计算，盖茨基金这次的加仓成本在6000万元以上，而在3月14日的暴跌中，盖茨基金持股市值直接缩水4158.37万元。

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