网络信息安全国产化提速 龙头企业最受益

　　综合考虑政策推进力度、参与国产化替代机构的体量、国产化替代价格、产业本身利润率等一系列因素，我们认为四大领域的推荐排序为企业级软件、基础硬件、安全防护、基础软件。

　　以ERP为主的企业级软件国产化替代路径最为明确，主要从大型央企入手、逐步向地方大型国企扩散，替代空间高达每年1000亿元，且软件行业的利润弹性最大。首先，ERP企业自身的产品能力已经较强，具备国产化替代基础。其次，软件行业的利润率较高，能拿到订单的企业业绩弹性较大。如果从结构上对比硬件和软件的利润率，软件行业远高于硬件行业，因此同样的国产化订单对受益企业的弹性是有差异的。最后值得注意的是，工信部已经开始推动新一轮ERP国产化，以资金支持的方式鼓励龙头企业发展，预计后续还会有配套的国产化订单落地，建议关注龙头企业金蝶国际、用友网络(19.240, 0.03, 0.16%)等。

　　集成电路的替代要伴随电脑、服务器等核心设备的国产化一同完成，替代的对象也较难直接从企业入手，这是因为企业整体运转对基础硬件的要求要高一些，需要一系列配套的软件、操作应用。目前，国产品牌在国内市场占比较低，如果能拿到国产化订单，将为企业带来较大的业绩增量，弹性较大，建议关注电脑和服务器的龙头生产企业长城电脑、浪潮信息、中科曙光等。

　　安全防护产品国产化基础较好，未来机会来自于更大规模的中小企业扩大安全防护投入。数据表明，我国仍有24%的企业没有信息安全团队，30%的企业没有信息安全预算，超过50%的金融企业没有任何安全方面投入。我们判断，在新一轮信息安全政策的推动下，更多的企业会主动或被动加大购买安全防护产品，启明星辰、绿盟科技等具有较强竞争力的一体化龙头企业将率先受益。

　　重点公司盈利预测一览

　　资料来源：Wind，中信证券研究部预测

上一页  [1] [2] [3] [4]