您的位置：再融资新政对新股影响几何 沿袭三条主线布局
来源：证券市场周刊·红周刊 发布时间：2017-02-25 15:23:56
晨光文具：公司是国内文具的领军企业。文具行业具有典型的“小公司、大行业”特征，市场规模超千亿，而晨光文具便是行业内的佼佼者。近年来公司业绩一直保持较快的速度增长，2016年和2017年预计仍能维持20%的增速，这主要得益于学生文具与办公文具销售规模的扩大。公司未来的成长逻辑类似于海天味业，预计仍有大的增长空间。
主线三：基本面见底的券板块。尽管再融资新政的推出影响券商投行承揽承做非公开发行项目的收入，然而可转债和IPO相应放开所带来的业绩弹性远大于非公开发行项目，根据同行测算，IPO费率约为定增费率的7-8倍，收入弹性明显高于再融资。此时二级市场冷清的交投意味着券商板块基本面也处于底部区域，龙头券商的PB估值水平约为1.4倍，安全边际较高。次新股中券商股的最新PB分别为：国信证券(15.400, 0.07, 0.46%)2.63倍、国泰君安(19.350, 0.03, 0.16%)1.48倍、东兴证券(19.590, 0.02, 0.10%)2.99倍、中国银河(13.650, 0.03, 0.22%)2.24倍、华安证券(11.760, -0.04, -0.34%)3.63倍。