您的位置：山东墨龙业绩业绩变脸谜团：懋隆新材料或为拖累主因
在山东墨龙行政楼背后的一个车间里，21世纪经济报道记者看到工人们正在生产一根根的采油套管，不远处堆积着如山的产品。“这个车间主要是生产油井使用的最外面一层套管，我们得根据不同客户的需求，有抗压的、有抗寒的等，然后生产壁厚与抗压度不同的套管。”徐洪峰指着不远处一辆卡车告诉21世纪经济报道记者，“这辆车是已经装满了等待出发的，那边一辆是正在准备装套管的，停产的传言完全是胡说八道。”
不过，对于业绩下滑，徐洪峰并不隐讳，“原油这个行业这几年一直走下坡路，原油需求不旺盛，采油的设备需求就不高，我们这种生产采油设备的传统制造企业，生存压力更大。”
除此之外，徐洪峰告诉21世纪经济报道记者，中石油等大型国有企业在招投标环节进行了改革，“现在他们都是统一的采购公司进行，我们这种民企在这个模式下和同行业的大型国企就没有什么优势，订单也比以前少了。再加上美国的反倾销，导致利润大幅减少。你想想，大家都是生产同样的产品，只能拼价格，就看谁能熬过这个洗牌期。”
对于缘何在去年四季度发生了业绩变脸，徐洪峰坦言，2016年10月份市场行情回暖，公司对第四季度市场行情估计过高。“公司原来对于存货和应收账款计提方面也较为乐观，但到了年终财务审计，公司根据实际经营情况加大了计提比例。另外，公司原本想处置一些闲置资产，但最终没有完成，导致2016年出现了亏损。”
据21世纪经济报道记者了解，“闲置资产”指的是山东墨龙的一块土地及子公司的股权。
但翻看以往财报，从三季报预盈到业绩预告“变脸”，山东墨龙可不是第一次了。
2013年10月28日，山东墨龙发布2013年三季报，预计2013年净利润为“2685万元至9398万元”，但到了2014年1月30日，山东墨龙突然发布“2013年业绩预告修正公告”，净利润变为“亏损1.2亿元至1.8亿元”。
业绩修正的理由是：“1、受国内外经济形势低迷影响，公司根据企业会计准则要求计提了存货跌价准备，金额约为5000万元。2、根据商誉减值测试方法进行测试，2013年度减值金额约为3000-5000万元。另外，公司对无形资产进行了减值测试，2013年度减值金额约为2000-4500万元。”
两年后，2015年10月31日，山东墨龙发布2015年三季报，其中预测2015年净利润为“404.66万元至1416.32万元”，但到了2016年1月30日，山东墨龙同样发布了“2015年业绩预告修正公告”，2015年净利润变为“亏损1.9亿元至2.7亿元”，理由是“2015年受整体经济形势低迷、油价波动等因素影响，产品价格大幅下滑，导致销售收入大幅下降，公司经营业绩受到重大影响。另外，公司Φ180石油专用管厂热轧生产线停产检修”。
再加上今年的业绩预告“变脸”，在过去4个财务年度里，山东墨龙上演了三次如出一辙的“先预盈后亏损”的剧目，难免引起市场的质疑。
市场人士皮海洲认为，山东墨龙业绩“变脸”以及实控人张恩荣的趁机减持，都是对股市规则的严重挑衅。
而这也正是深交所的关注函里的重点，要求山东墨龙说明大股东“减持公司股份的动机和目的，并说明其在减持公司股份前是否知悉公司2016年度预计净利润将出现亏损且大幅下滑”，以及“本次业绩修正的内幕信息知情人名单”。
哪个商誉被减值
按山东墨龙的说法，业绩预告修正主要是源于“对存货、应收账款和商誉等相关资产计提了减值准备”，这也是2013年那次业绩“变脸”的其中一个理由。
山东墨龙2016年三季报显示，其存货为9.80亿元、应收账款为5.04亿元、商誉为6848.34万元。
21世纪经济报道记者注意到，山东墨龙2015年年报显示，当年的资产减值达到8077.84万元，原因就是“本年度产品价格大幅下滑，公司计提存货跌价准备所致”，其2015年三季报显示，当时的存货10.67亿元，到了2015年年末时候，这一数据变为9.04亿元。
假设按这个数据推测，山东墨龙2016年存货的减值准备也至少在5000万元以上。
山东墨龙2015年年报显示，其5.23亿元的应收账款，当年计提了2549.39万元坏账准备。按其2016年三季报应收账款5.04亿元预测，坏账准备不会低于2000万元。
那么，山东墨龙的商誉是如何形成的呢？
按其2015年年报显示，“本集团商誉为本集团2007年收购非同一控制下的懋隆新材料公司的股权产生，该收购构成非同一控制下企业合并。”
徐洪峰告诉21世纪经济报道记者，懋隆新材料就是当初的寿光懋隆机械电气有限公司（下称懋隆机械）。山东墨龙2010年招股说明书显示，懋隆机械系由山东墨龙集团总公司和12名自然人（其中包括本公司部分股东）于2000年8月1日共同投资成立的有限责任公司。2001年3月2日，山东墨龙集团总公司将其持有懋隆机械公司之全部股权转让予张云起。
2007年9月25日，山东墨龙以3.05亿元收购懋隆机械的100%股权。同年12月31日，山东墨龙完成收购懋隆机械，形成商誉计14297.34万元。
按当年披露的信息，懋隆机械的业绩真是不错，其2007年至2010年的净利润分别为4833.29万元、5749.62万元、2469.04万元和4133万元。但等到山东墨龙2010年上市之后，懋隆机械的业绩一落千丈，2011年至2016年上半年的净利润分别是29.58万元、27.72万元、13.32万元、-206.81万元、-162.44万元和-130.97万元。
令人奇怪的是，缘何懋隆机械会在山东墨龙2010年A股上市之后出现如此大的业绩“变脸”？徐洪峰给出的理由，依旧是行业不景气带来的影响。
山东墨龙2012年年报显示，“通过对商誉的减值测试，本公司管理层判断，对懋隆机械投资形成的商誉需计提减值准备1025万元”，山东墨龙的商誉降为13272.34万元。
到了2013年，山东墨龙再度计提商誉减值准备4924万元，商誉降至8348.34万元。2015年，山东墨龙的商誉变为6848.34万元。
徐洪峰告诉21世纪经济报道记者，2016年业绩预告修正中提及的“商誉减值准备”，就是懋隆新材料（即懋隆机械）的，“我们每次减值计提都是有合理依据的，至于为何都是放在年末计提，这是我们的会计处理原则。”