阔别五年一线白酒再现提价潮 全面复苏为时尚早

金证券记者 江芬芬

　　厂家争相提价，2017年春节，白酒恍惚又找回了盛世光景。投资者关心的是，在经历2016年的企稳反弹之后，2017年白酒公司业绩会否继续高歌猛进？

　　茅台飞入寻常百姓家

　　今年春节，张薇回到江苏到某三线城市过年。大年三十晚上，一家人围坐吃年夜饭。让她眼前一亮的是，以往在餐桌上唱主角的某江苏本土白酒，被茅台替代。

　　席间，叔叔说，堂哥去年忙活得不错，特意早早买了茅台孝敬长辈，“现在这酒涨得厉害，上千一瓶。”

　　作为一名小股民，张薇知道，叔叔的话不错，今年春节前白酒“逢节必涨”、停供控量的招数又重出江湖。2017年1月17日，一份泸州老窖(33.300, 0.40, 1.22%)国窖酒类销售股份有限公司发出的《关于暂停接收国窖1573订单的通知》 指出，为保障经销商客户及各渠道环节利润，同时保证节后国窖1573的价格表现，即日起春节前后暂停接收国窖1573订单。此前，五粮液(36.450, 0.04, 0.11%)也表示，2017年52度500ml水晶瓶装五粮液（“普五”）市场投放量预计将减量约20%。同时，作为五粮液核心产品，普五的经销商间批发价已达710元/瓶左右，为近三年高点。

　　此外，茅台集团也发出通知，暂停43度茅台酒开票；古井贡酒则已宣布停止接受订单，并对古井年份原浆的3个产品暂停供货。

　　以53度飞天茅台茅台为例，去年1月零售价尚在800元—900元/瓶，去年底零售价提升至近1300元，到了春节前，终端零售价已逼近1400元。

　　不过，张薇也发现，尽管一家人头回在春节喝茅台，但主力仍然是几位长辈。年轻人中，有的因为开车不方便喝酒，有的更喜欢喝红酒。

　　代理商无奈没踩准节奏

　　《金证券》记者接触的一位南京烟酒代理商则吐槽，“厂家又提价又控量，他们是傲娇了，我们是忙疯了，还是没赚到什么钱。”

　　他透露，去年年底，有不少客户要上门拿酒，他们却只能摊手：“没货”。一是厂家控量，二是前几年生意不好、旺季不旺，大家心有余悸，也不敢过多备货。

　　后来，公司老总出面，积极从外地调了一批茅台、五粮液过来，但这时候需求量已经在慢慢减少，该买的都已经买了。“现在呢，彻底有货无需求了。”这位代理商无奈地对《金证券》记者表示。

　　他直言，虽然春节前没踩准节奏，但要说行业全面复苏为时尚早。毕竟这个行业的消费淡旺季相当明显，春节期间是波峰，加上白酒厂家有意识地控量，才造成在阔别五年后，白酒再现提价潮。

　　他更进一步指出，目前老百姓(44.450, 0.43, 0.98%)消费多元化，以他的观察来看，不少年轻人对白酒确实不感冒，目前还会买一线白酒，多半是孝敬老辈人或者送礼需要，如果传统白酒没有创新，不能争取年轻人，消费群体有固化甚至是萎缩的危险。

　　在他看来，茅台公司为行业之首，一直没有上调出厂价，说明对未来前景多少还是心存谨慎的。

　　全面复苏为时尚早

　　“白酒春节旺季的量价表现超预期，春节前白酒股的那波行情，也已经提前反映。”沪上某券商分析师对《金证券》记者表示，春节旺季后整个行业将进入较长时间的淡季，白酒一批价小幅回落不可避免。在3月糖酒会之前，这个板块的消息面会相对平淡，因此投资者可多看少动。

　　从全年来看，虽然绝大多数分析师不敢判断，白酒行业将实现全面复苏，但通胀预期抬头+国企改革将成为2017年白酒行情重要催化剂。据了解，2017年一季度通胀预期抬头，历史上茅台价格持续跑赢CPI涨幅。此外，2016年五粮液完成国改，实现了经销商和员工持股，且股票收益超50%。茅台承诺2017会推进国改，泸州老窖也透露有国改打算，值得市场期待。

　　那位沪上分析师对《金证券》记者直言，除了题材炒作，其实投资者更应该关注在日子稍微好过后，白酒公司是热衷于玩老套路，还是能积极探索新品类，打造战略性产品实现品牌升级，“毕竟茅台不可能再回到2000多元，现在就看谁能抢占到更多的市场份额，开发出更多的消费群体。”