退守之间创业板估值再修复 或等到2019年才会有不错的行情

　郑一真

　　2017年至今，A股震荡市下，有人无心恋战，早早离场，亦有人坚守仓位，暗调结构。春节将至，在资金面不确定、IPO加速扩容、大规模解禁潮等多重因素影响之下，市场策略逐步分化。

　　北京某公募基金经理张睿目前仍维持八成左右的仓位，短期来看，她的仓位基本维持在这个水平。虽然从净买入和净卖出上看不出太多资金变化，但是张睿却在逐步调整持仓结构。

　　如果说张睿选择以守为攻，杨安的策略就是休养生息。北京某私募人士杨安在1月10日左右选择清空仓位，对于身边朋友的建议也是“只出不进”。其所管理的基金去年获得了30%左右的收益，现在他选择落袋为安。

　　目前来看，市场趋势并未明朗。除了创业板创下8连跌的阶段性记录之外，新股赚钱神话也被打破，次新股出现下跌态势。市场人士分析认为，新股的大幅供给对中小板和创业板造成一定的影响，而春节假期临近，场内资金人气不强，各路资金无心恋战，流动性将继续呈现紧平衡的状态。

　　退与守

　　1月份创业板的“八连跌”令投资者心有余悸，券商也纷纷发表策略对创业板持中性看法。在多数机构对市场持谨慎看法的前提下，张睿的生财之道是逆向投资，在股市下跌时布局，上涨时卖出。原先设定20%-30%的收益率，今年她也将这一目标降低为10%。在维稳行情下，张睿的策略也是以稳为主。

　　张睿现在看重的股票有三类，一是低估值、高分红的蓝筹股；二是成长超预期的小票，比如表现良好的有色、化工周期股；第三则是连续3年保持高增长的成长股。大盘蓝筹重获市场青睐，对于这类股票，张睿也认为是“越跌越买”。她的持仓结构也在往这个方向调整。

　　而拥有多年投资经验的杨安选择暂时离场。杨安养成每周末都会研判下周市场的习惯，他在1月15日写下的展望是悲观。对于节前的这段时间，他是比较看空的，同样感到不确定的还有2017年的市场行情，“今年可能会比2016年还难，虽然会有脉冲性反弹的机会，但是大资金很难把握。而经过一两年的调整之后，可能要到2019年才会有不错的行情出现。”