您的位置：国企改革不断加码 六大板块有望成2017年投资新主线
消息面上，1月3日，2017年的首个工作日，中国铁路总公司就发出了混合所有制改革的 声音。铁路总公司党组书记、总经理陆东福在中国铁路总公司工作会议上强调，2017年铁路总公司要重点抓好八个方面工作，包括持续推进铁路建设，推进运输 供给侧结构性改革，提高铁路资本经营效益，开展混合所有制改革等。另外，铁路专家、中国工程院院士王梦恕也公开表示，铁路混改将以试点的方式推进，试点已 经在酝酿之中，包括铁路设计领域、省级及以下支线铁路和专项铁路项目或将成为首批“吃螃蟹”者。
对此，联讯证券表示，目前铁路设计领域 主要包括铁一院、铁二院、铁三院、铁四院四大铁道勘察设计院以及中铁咨询勘察设计院等。其中：铁一院隶属中国铁建，铁二院隶属中国中铁，铁三院为铁路总公 司下属单位，铁四院隶属中国铁建，中铁咨询隶属中国中铁。预计有关设计单位将在骨干员工中推行员工持股计划，可关注相关上市公司。
另 外，申万宏源(6.250, 0.00, 0.00%)则表示，铁路行业首次被明确列入混改试点行业，为长期以来改革缓慢的铁路行业指明了改革方向，改革力度空前。继续看好板块内3只标的股，具体 来看，广深铁路是A股铁路客运公司且土地资源丰富，有望受益客运提价及土地综合开发；铁龙物流大力发展特种箱运输且与营口港(3.490, -0.03, -0.85%)试点铁海联运，业绩增长迅速； 大秦铁路正享受煤炭需求回暖红利，未来有望受益货运混改实现业绩高增长。
除混改外，铁路资产证券化也成为铁路行业改革的重要一环，中国 铁路总公司相关人士还表示，2017年要研究推进铁路企业债转股，深化铁路股权融资改革，积极开展资产证券化业务。对此，中金公司表示：资产证券化对行业 带来多重利好，在铁路总公司整体经营困难的情况下，将其手中优质的高铁资产进行证券化，有利于：1．铁总降低杠杆：据测算高铁的总资产约为2.85万亿 元，占铁总总资产的46%。如果将20%的高铁资产进行股权融资，保守估计融资额可达6200亿元，则铁总的净负债率将从155%大幅下降至97%，负债 率从65%下降至60%。2．盘活资产，提升经营效率，改善经营业绩。
而从上述机构看好个股的评级情况来看，广深铁路最被机构看好，近 30日内机构买入评级家数为5家；该股最新收盘价为5.61元，最新动态市盈率为31.11倍；机构预计的最高目标价为6.72元，较当前收盘价而言仍有 20%上涨空间。对于该股，华创证券则表示，未来客运提价改革若能落地，不仅能直接提升公司经营业绩，市场会对铁路改革预期更加强烈，叠加土地资产盘活带 来的潜在估值提升空间，给予“强烈推荐”评级。
民航
东方航空(7.230, -0.12, -1.63%)成行业改革典范
在大盘蓝筹股中，东方 航空无疑是近期明星股之一，2016年12月21日，该股强势涨停，在个股历史上罕见，随后持续震荡上扬；而仅从本周市场表现来看，中信海直(12.270, 0.05, 0.41%)、中国国航(7.380, 0.08, 1.10%)、 东方航空和南方航空(7.150, -0.01, -0.14%)累计涨幅均在1%以上，表现居前，分别为：4.78%、2.50%、2.26%和1.85%。其中，中国国航已经连续6日小碎步上涨。
对此，华创证券表示，东航成为民航领域混改的龙头；主要原因有二：1．东方航空通过引入携程与达美航空作为战投（两者各自持有3.22%的股权，分列第 四和第五大股东），实际上已经做了混改，并因此成为行业典范；2．东航集团也是第一批“混改”试点企业之一，其“混改”或会持续推进，并有望全行业推广， 重点推荐东方航空、中国国航。
安信证券也表示，民航业2017年主要投资逻辑还是改革，2017年行业供给增速仍将维持平稳较高的水 平，预计国际线运力投放适度放缓，新增运力向国内二线城市航线转移，同时2017年航空公司通过降低票价保障客座率和需求的边际效用减弱，但在核心航线的 支撑下，行业整体仍将保持不错的盈利，如考虑到人民币贬值对海外航线需求的冲击以及油价超预期反弹带来的成本上升，盈利提升的空间相对有限，投资机会更多 来自于油价、汇率的预期转向以及国企改革、票价改革、民航改革等催化剂的酝酿，建议关注有混改预期的东方航空，其次为南方航空和中国国航。