您的位置：A股解禁潮来袭：两个月解禁规模将总计8000亿元
经济观察报 记者 黄一帆 跨年时节，A股市场恐将再迎变数。
据国金证券(12.900, -0.41, -3.08%)预计，今年12月和明年1月分别为当年解禁规模最大月份，解禁规模总计8148.75亿元。12月后两周将迎来年内的解禁高峰，周解禁规模均超过900亿元和1700亿元。
值得注意的是，两月解禁中，首发原始股东解禁股和定增配售机构解禁股占据绝大份额。国金证券李立峰认为，在12月以定增解禁为主、明年1月以首发原股东解禁为主的情况下，12 月解禁减持压力要相对1月偏大。“一般来说，由于定增股东大多为了短期持有股份获利，因此解禁后减持意愿较强。而大股东通常长期持有公司股份，通过参与公司经营发展获利，解禁后减持意愿相对定增解禁稍弱。”
长江证券(10.430, -0.55, -5.01%)认为，对于定增解禁，定增对象通常会通过减持获得短期收益，那么在解禁期前后，大股东减持前均有拉升股价的动机；对于定增发行，如果市场价格低于增发价格，则投资者没有动力参与定增，因此在定增启动之前，大股东也有动力进行市值管理。
警惕黑色星期一
据国金证券统计，今年12月和明年1月潜在解禁规模分别为3742 亿元、4407亿元，均为当年解禁规模最大月份。截至11月28日的数据来看，2016年全年解禁规模为2.34万亿元，其中12月解禁规模为3741.90 亿元，占全年解禁规模的15.97%；2017年全年解禁规模为2.99万亿元，其中明年 1月解禁规模为4406.85 亿元，占2017年全年解禁规模的14.75%。
而12月和1月均是后两周解禁规模较大，分别占当月解禁规模的76%、67%，其他时间均处于当年周度解禁均值之下。从单周数据上看，国金证券分析师李立峰提醒要警惕“黑色星期一”。他表示，单日来看，有8个交易日解禁规模偏大，且主要集中在周一，其他时间解禁压力偏小；经统计，未来两个月周一解禁规模占比63%。12月19日(738.23亿)、26 日(644.81亿)、29日(712.38亿)和明年1 月23日(936.32亿)、30日(1381.96亿)，这5 日单日解禁规模较大，平均规模为882.74亿元。另外12月30日(398.43亿)、明年1月2日(380.98 亿)、1月9 日(414.46 亿)，这三天的解禁规模相对较大，平均规模为397.96 亿元。“在这8个解禁规模较大的交易日中，有6天是周一。”
从行业上看，未来两个月解禁集中在7大行业：传媒、公用事业(2248.302, -73.47, -3.16%)、计算机、医药生物、机械设备、采掘、化工等行业，7大行业解禁规模共计5146.46 亿元，占比63.15%。从行业集中度来看，12月解禁行业集中度较高。12月解禁主要集中在公用事业(835.60 亿元)、传媒(812.84 亿元)行业，合计占当月比重44%；此外，计算机(373.99亿元)、医药生物(342.58 亿元)行业解禁规模也偏大；以上4大行业解禁规模占当月比重63%。
市场承压
招商证券(17.400, -0.26, -1.47%)分析师王稹认为，从限售解禁情况来看，11月限售股解禁市值共2572亿元，环比增幅较大。11月的限售解禁市值仍处于今年的较高水平，值得注意的是，按照11月底的个股收盘价来计算，12月份解禁市值将达到全年的顶峰，预计将达到3711亿元，并且在2017年1月份，这种单月巨量级别的解禁将延续，因此从单从解禁金额来看，未来两个月市场将承受较大的资金面的压力。
中金公司认为，解禁压力的基本来自定增和IPO 解禁。其中，定增解禁在12月和明年1月解禁规模分别为2639 亿元和1709 亿元(扣除大股东及关联方参与部分解禁规模为2562 亿元和1413 亿元)。
首发的解禁规模在12月和明年1月分别为968亿元、2661亿元，但这里主要以大股东为主，扣除后解禁规模只有377亿元、132 亿元。定增和首发占总解禁规模的98%。
解禁常伴减持。中金公司认为，解禁规模较大的时段减持压力较大，尤其在市场估值相对高的时点，这一现象更为显著。考虑近期市场在9月底后连续反弹，整体估值有所回升，在此期间更要重视解禁对于相关行业个股带来的压力。历史上的几次解禁高峰期，如2008 年初、2009 年中、2010 年底、2013年中2015 年中，市场均面临了一定的压力。