您的位置：军工资产证券化升温 民参军和国防信息化带来投资机遇
原标题：民参军和国防信息化带来投资机遇
□本报记者 欧阳春香
\*ST黑豹(9.740, 0.00, 0.00%)11月29日披露重组预案，中航工业集团计划将预估值73.1亿元的沈飞集团注入上市公司，*ST黑豹将借此转型航空制造。近期各大军工集团密集启动资本运作，军工集团核心资产证券化提速。目前军工板块整体估值处于相对低位，2017年随着科研院所改制和国企改革落地，军工行业将迎来新一轮投资机遇。
军工资本运作加速
军工资产证券化一直是驱动军工行情的催化剂，下半年以来军工行业资本运作呈现加速趋势。
此次注入*ST黑豹的沈飞集团，为国内歼击机等航空产业链终端产品的供应商，是中航工业的核心军工资产之一。中航工业集团表示，此次重组旨在借助上市公司资本运作功能，在提升军工资产证券化率的基础上，利用上市平台为军工建设任务提供资金保障。
进入11月，中船重工、中国电子集团等军工集团密集启动资本运作。
11月26日，长城电脑(13.070, -0.28, -2.10%)发布人事变动公告，董事会选举现中国电子集团（CEC）副总经理、原振华集团董事长靳宏荣担任公司董事长职务。这也是CEC旗下长城电脑与长城信息(20.310, 0.00, 0.00%)进行合并整合的重要一步。方正证券(8.530, -0.20, -2.29%)研报认为，集团副总经理成为公司董事长，彰显了公司作为CEC军工电子与信息安全核心平台地位。
中电广通(28.100, 1.21, 4.50%)11月17日公告，中船重工拟通过协议受让中电广通53.47%股权后，向中电广通注入长城电子100%股权。中船重工集团副总会计师张英岱表示，中电广通将作为集团舰船电子业务的上市平台，中电广通后续资本运作的想象空间足够大。
中船重工集团将加速军工资产证券化步伐。张英岱介绍，在中船重工“十三五”规划（草案）中，资产证券化仍然是重要的看点。“十三五”期间，中船重工集团的目标是证券化率达到70%，IPO、借壳都是可以采纳的方式。
此外，中航动力11月份也发布定向增发募资100亿元的交易预案，电科集团旗下四创电子(75.720, 0.00, 0.00%)、凤凰光学，航天科工集团旗下航天长峰(28.890, 0.00, 0.00%)、航天电器(25.200, 0.00, 0.00%)，航天科技(34.370, -0.38, -1.09%)集团旗下航天机电(10.970, 0.00, 0.00%)，兵器工业集团旗下凌云股份(15.010, 0.00, 0.00%)等公司正在停牌筹划重大资产重组。
关注民参军及信息化
各大军工集团资本运作有加速的迹象，市场对军工资产证券化的预期再次升温。2016年以来，军工板块上市公司通过增发新股募集资金588亿元。其中，各军工集团上市公司增发新股募资390亿元。
中信证券(17.750, -0.21, -1.17%)分析师高嵩认为，经过“十二五”期间的资本运作，中航工业、中船重工、中船工业等军工集团的资产证券化率显著提升，但航天科技、航天科工、中电科等以事业单位为主的军工集团资产证券化率仍低于20%。“十三五”期间，随事业单位改制转企的推进，盈利能力较强的科研院所有望转企后注入上市公司或独立上市，上述军工集团的资产证券化率有望提升至45%以上，下属上市公司值得重点关注。
研院所改制注入将可能成为2017年军工行业的核心主题之一。从未来一年看，科研院所改制注入将有望带来较大的板块性投资机会；军民融合成为国家战略，民营企业“参军”积极性较高，将持续带来自下而上个股投资机会。