两新股中1签收益超15万 单签收益纪录望被刷新

(71.580, -0.82, -1.13%)，对应收益分别为15.33万元、15.16万元、9.64万元和9.61万元。深市公司中，三家创业板公司辰安科技、盛讯达、久之洋位列前三强，对应收益分别为8.22万元、8.04万元和7.59万元。

　　在经历上市初期的连续上涨后，次新股后期表现同样可圈可点，特别是今年下半年以来，名家汇(57.100, -5.60, -8.93%)、昊志机电(95.150, 8.65, 10.00%)、中潜股份(113.500, 0.42, 0.37%)、来伊份(66.160, -5.40, -7.55%)等个股持续走强成为市场看点。长江证券(12.770, 0.68, 5.62%)分析师陈果认为，次新股上涨共有三种驱动因素，其中最大驱动力源(12.500, -0.02, -0.16%)于其估值折价驱动的股价上涨，上市后第一个月超额收益最为显著；此外，次新股每股资本公积高，股本扩张潜力大，具有高送转预期及填权预期；另外，次新股多属于经济转型的行业，盈利能力较强，机构持仓比例低，具备良好的题材属性。

　　资金博弈网下申购

　　在资产荒的背景下，打新带来的确定性收益越来越受到资金重视。沪上某私募人士向上证报记者透露，其在今年9月底完成产品资格申请后，迅速配置了上证50指数(2317.7726, 9.34, 0.40%)的指标股作为底仓，同时通过卖出上证50股指期货的方式对冲风险，进行网下申购。

　　在新的打新规则和新股突出的涨幅下，参与者越来越多，新股中签率也出现明显下行趋势，特别是网下申购的中签率。Wind数据显示，今年上市交易的160只新股的平均网上发行中签率仅为0.05%。此外，公开数据显示，今年1月份发行的新股，网下配售对象仅为1100个（名）的级别，这一数据到了10月份已接近4000个（名）。其中，参与湘油泵和国检集团(19.250, 1.75, 10.00%)这两只新股的网下配售对象更是超过5000个（名）。

　　参与者增多也意味着收益率的下降。上述私募人士向记者表示，从其10月打新结果来看，目前如果1亿元的产品，预计打新年化收益率约10%。而在合格网下询价（配售）个人投资者大量增加前，这一收益率预计为超过20%。“考虑到风险对冲带来的成本因素，若未来打新年化收益降至5%左右，可能网下投资者参与热情会明显下降。”上述私募人士说。

　　另一方面，据媒体报道，券商要求网下配售对象单一市场市值的门槛由1000万元提升至3000万元。天风证券分析师徐彪认为，门槛上调会使得配售对象特别是C类投资者大幅减少，有利于提升网下的中签率。

　　另外，部分发行商统一下调网下投资者的申购上限，以平衡不同投资者的中签率，将有利于此前申购市值受限的投资者，如规模较小的公募基金等。

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