您的位置：陈永民：新三板仅1.67%户有成交 交易量严重制约融资
来源：新三板府 发布时间：2016-11-04 19:24:10
造成流动性不足的原因，有市场本身的问题，也有制度的问题：
①市场建立的时间不长，公司挂牌之后因股权分散度不够、没有强制IPO，因此，制约市场的流动性。
②作为市场主体的投资人，对市场的认识还需要一个过程，这是市场发育的问题，需要时间去解决。
③交易制度需要变革，包括协议转让，要改变里面的一些极端的议程报价，不能放在盘中，而是放在盘后进行交易，避免干扰市场的价格信息；此外，还要推大中型平台，包括最近引入私募的试点。今年整个市场环境下，这些制度的推进都比较谨慎，但流动性已经严重制约了商业发展，需要加快推进。
从市场整体看来，社会流动性很充裕，因此，新三板面临的是“面多水少”情况。适度引导企业挂牌，目的就是改变市场原来的异常极高报价，避免干扰价格信息；另外，一定要做到流动性支撑市场融资功能，如果市场丧失了融资功能，整个新三板建立的基础就没了。
出台负面清单，研究转板问题
从挂牌业务的情况来看，新三板最近主要是推动以下几个方面：
①除了内核指引，对券商的审核提出了更高的要求，要配备专职人员、进行现场核查等。
②引导性的挂牌负面清单。这是针对持续经营能力标准做了细化，实际上区分了科技型和传统行业两类：尚未盈利的科技型企业挂牌也可以，但净资产要达到一定规模；传统行业要求必须达到行业平均值。如何论证平均值呢？由券商来确定，实际上是引导性的要求。此外，传统行业不能有持续亏损，除非收入增长率达到50%以上。