您的位置：人社部:2018年实行养老保险中央调剂制度
养老金未来能有多大规模？
谈到基本养老金，市场关注的首要问题是基本养老金最终能有多大规模？又能有多少进入股市？
目前业内有两个估算，人民大学教授董克用在去年末预测，国内基本养老金的结余规模约为3.5万亿元，未来5年有望达到5万亿元。一些保险机构的内部预测也显示，全国基本养老金的结余规模至少也有2万亿元。
不过这些并不会全部投入股票市场。
按照国务院发布的《基本养老保险基金投资管理办法》的规定，“各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照本办法规定，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。”
而且“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。”
所以，最终全国各省市自治区划转国务院授权的机构（即全国社保基金理事会）的钱会少于各地结余的养老金总额。而社保基金理事会划出给股票类产品投资的资产小于受托资产的30%。
直观的说，社保基金理事会目前已经受托的1800亿元基本养老金，入股市的上限在540亿元。
当然，考虑到后续到位的更多的委托资金，养老金的自然增长，以及投资管理的增值，未来中国基本养老金的入市规模将完全可能达到惊人的数千亿甚至万亿级别。
基本养老金配备怎样的投资团队？
根据相关法规，基本养老金的投资管理实行两级委托的架构。各省市自治区将基本养老金委托予全国社保基金理事会，而社保基金理事会再把资金分配给相关的基本养老保险基金投资管理机构（基金管理公司、保险资产管理公司、证券公司）等。
所以，养老金的投资业绩实际上由两个层面的团队共同贡献。一方面是，负责分配资金和考核的全国社保基金理事会的管理团队。另一方面是，负责某个或某几个专业方向投资的投资机构团队。
通常，承担养老金管理组合的投资机构都会成立专门的团队、筛选某领域最优秀的基金经理参与养老金的管理。相比一线管理的基金公司、券商和保险机构，业内更为推崇的是，全国社保基金经过多年探索实践形成的资产配置能力。
基本养老金的投资风格？
基本养老金的投资风格，首先将受到全国社保基金理事会的巨大影响。全国社保基金理事会秉承的是“长期投资、价值投资和责任投资”的投资理念，以及“审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益”的投资方针，这点一定会渗透到基本养老金的投资管理上。